US$ 3.280 millones han ganado en bolsa las acciones de SQM y Cascadas desde noviembre
SQM-B ha subido 38% desde que Oro Blanco anunció que enajenará sus papeles en Pampa Calichera. Bancos de inversión premian la salida de Ponce.
Desde que en noviembre del año pasado Oro Blanco anunció el inicio de un proceso para enajenar su participación en Pampa Calichera, que a su vez maneja aproximadamente el 20% de SQM, los movimientos en la bolsa para las acciones de la minera no metálica y sus sociedades cascadas -a través de las cuales Julio Ponce Lerou controla la empresa- sólo han sabido de alzas.
Los papeles de Oro Blanco, la entidad que venderá las acciones que tiene en Pampa Calichera, subieron en este periodo 137%, pero la cascada que más elevó su precio fue Nitratos con 463%, mientras que la serie B de SQM lo hizo en 38% en estos once meses.
¿En qué se traduce todo esto? En que si se toman todas las acciones de las sociedades cascadas y ambas series de SQM, el patrimonio bursátil de ellas se ha elevado 42% en este tiempo, es decir, en US$ 3.286 millones, algo así como todo lo que vale en bolsa actualmente SQM-B o un poco menos del valor que tiene CCU y Colbún en la Bolsa de Comercio de Santiago.
El factor Ponce
El hecho de que Ponce esté próximo a dejar el control de la sociedad ha sido el principal causante de los movimientos que han tenido las acciones relacionadas a la empresa. Incluso es visto como un catalizador positivo para los bancos de inversión.
Por ejemplo, JPMorgan que tiene a SQM con una perspectiva neutral y un precio objetivo para su ADR de US$ 20, asegura que entre los riesgos al alza que tiene el papel está “la venta de participación de Julio Ponce”.
Pero no todo es el cambio de control, también otros factores han estado beneficiando al precio del papel. Si bien se está frente a un escenario de bajos precios internacionales para el yodo y el potasio, distinta es la situación para los otros dos negocios de la empresa: el litio y los nutrientes vegetales de especialidad (SPN), lo que en parte son buenas noticias y que el mercado valoriza.
Pero todo tiene riesgo y SQM también los tiene. Para el banco de inversión norteamericano, el conflicto con Corfo que le puede costar el fin de la concesión de explotación en el Salar de Atacama “compensa el interesante potencial de crecimiento”.
Las dos más fuertes del proceso
En relación a los otros frentes, próximamente puede haber noticias en Oro Blanco, que anunció a fines del año pasado que contrataba a Itau Argentina como asesor financiero para el proceso de enajenación de las acciones que tiene en Pampa Calichera y que si se respetan los plazos, en poco más de un mes ya se debería conocer quien se lo adjudica.
El proceso continúa y tiene varios interesados. Uno de ellos es la empresa china Tianqi -quien es el tercer mayor proveedor mundial de Litio-y que ya compró el 2% de la minera chilena tras llegar a un acuerdo con el fondo norteamericano SailingStone que mantiene cerca del 10% de la propiedad de SQM.
Por otro lado, está la también asiática Ningbo Shanshan, quien si bien anunciaba que se bajaba del proceso, su situación dio un vuelvo ya que fue una sociedad ligada a ella la que envió un solicitud a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) para que se pronunciara si era necesario realizar una OPA en el cambio de control.
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